上周公布的财政收入同比增速较前值显赫回升，税收收入实现年内初度正增长，迫临战略端的所在不绝考据改善；另一方面，10月社会用电量数据增速不足旧年同期，安闲率（尤其后生安闲率）仍较高。外洋方面，好意思国11月标普行家PMI数据暴露贸易神色有所好转，对将来一年的信心达到两年半以来的最高点，且特朗普胜选后一系列“好意思国优先”的举动激动好意思元不绝强势上行。受短期赢利终了和地缘政事款式趋于垂危等身分影响，上周A股阛阓在缩量宽幅触动后，于临了一个来回日大幅着落，A股日均成交额降至1.7万亿元。阛阓作风呈现：周期>成长>金融>破钞。

　　金鹰基金暗示，国内阛阓前期已充分订价战略的乐不雅情形，短期部分超涨行业的回调需求，近似外部宏不雅不细则性的影响，瞻望阛阓短期或仍将触动承压。国内方面，上周数据再次考据近战略端行业已见改善，能否握续发力和向企业、住户端良性传导将成为将来里面信心的伏击支握点，短期瞻望风险偏好将握续照管。外洋方面，一方面特朗普胜选后提名的在朝团队多是对华签订派，音讯面上会对A股阛阓边缘上形成一定压力，且“好意思国优先”激动的强势好意思元使汇率握续承压；另一方面俄乌和朝鲜半岛等地缘政事款式再度趋于垂危，瞻望阛阓短期避险神色或将握续升温。

　　短期提倡对国内职权仍保管中性偏乐不雅，保握平衡成立。暄和行业方面，金鹰基金提倡暄和具有较强功绩支握、低估值的大盘价值股，兼顾避险属性较强的黄金、军工和食粮动力等板块。一方面，短期战略再度大幅加码的空间有限，风险偏好简略率握续照管的配景下，走运和公用奇迹等功绩通晓、估值相对较低的行业成立价值突显。同期，对短期仍有战略握续催化的行业，在回调到支握位后可妥贴增配，如自主可控和基建链等，地产的短期催化有限，短期仍需以不雅望为主。可妥贴增配退缩型财富，以支吾行家地缘政事款式日趋复杂带来的多样“不测情形”。

　　风险辅导：

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连累剪辑：石秀珍 SF183