华鑫证券有限背负公司孙山山,肖燕南近期对酒鬼酒进行辩论并发布了辩论陈述《公司事件点评陈述：利润不足预期，改良期抓续调换》，本陈述对酒鬼酒给出买入评级，刻下股价为51.01元。

　　酒鬼酒(000799)　　事件　　2024年10月30日，酒鬼酒发布2024年三季报。　　投资重点　　事迹承压彰着，利润不足预期　　收入发扬承压，利润不足预期。2024Q1-Q3总营收11.91亿元（同减44.41%），归母净利润0.56亿元（同减88.20%），扣非净利润0.51亿元（同减89.27%）。2024Q3总营收1.97亿元（同减67.24%），归母净利润-0.65亿元（旧年同期为0.57亿元），扣非净利润-0.66亿元（旧年同期为0.55亿元）。居品结构下行，用度投放偏刚性。2024Q1-3毛利率/净利率差别为71.81%/4.74%，差别同比-7.09/-17.60pcts；2024Q3差别为64.04%/-32.77%，差别同比-11.65/-42.22pcts。2024Q1-3销售/惩处用度率差别为39.92%/9.72%，差别同比+10.08/4.74pcts；2024Q3销售/惩处用度率差别为66.30%/18.97%，同比+30.21/13.61pcts。诡计净现款流承压，销售回款同比着落。2024Q1-3/2024Q3诡计举止现款流净额差别为-4.11/-2.03亿元，旧年同期差别为0.57/-0.26亿元；2024Q1-3/2024Q3销售回款差别为10.81/2.44亿元，差别同比-44.17%/-57.91%。为止2024Q3末，条约欠债2.07亿元（环比减少0.50亿元）。　　居品结构调换，用度投放较多　　公司推论用度改良以来，用度投放由B端向C端滚动，行业调换期改良成果不足预期，次高端及以上价位带居品销售同比着落较多，导致公司居品结构下行，收入发扬承压。同期以扫码红包神色为主的用度投放偏刚性，且前期干涉较高，旺季开瓶发扬较好，形成公司利润发扬不足预期。　　盈利预测　　咱们看好公司抓续鼓动用度改良，以短期事迹承压交流恒久增长，内参批价上挺披露高端品牌力，红坛动销加快体现次高端影响力耕种。短期公司仍在改良调换期，同期糜掷环境仍疲软，凭据公司三季报，咱们调换公司2024-2026年EPS差别为0.33/0.46/0.60元（前值为0.87/1.01/1.18元），刻下股价对应PE差别为155/111/85倍，商量到公司行为次高端弹性方向，后续经济复苏下事迹与股价发扬弹性瞻望较高，保管“买入”投资评级。　　风险教唆　　宏不雅经济下行风险、内参增长不足预期、省外扩展不足预期、红坛放量不足预期等。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据诡计，招商证券刘成辩论员团队对该股辩论较为深刻，近三年预测准确度均值为78.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利9200万，凭据现价换算的预测PE为182.18。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级7家，增抓评级7家，中性评级1家；畴前90天内机构观点均价为38.23。

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