自9月18日好意思联储文书降息50个基点，基准利率降至4.75%-5%区间以来，各期限好意思债收益出现反弹，2年期好意思债收益率站上4%的关隘，10年期好意思债收益率更是攀升50个基点，升至4.2%。

背后一方面有好意思国经济和通胀数据保管韧性的要素，“不着陆”预期再行占据优势，另外也与近期特朗普往来卷土重来相干。

而上一次好意思债在开动降息阶段出现如斯大的跌幅还是在1995年格林斯潘时期。

1994年好意思国经济进展强劲，为进犯通胀昂首之势，好意思联储开启一轮快速加息，基准利率从1994年2月的3%升至1995年2月的6%。

但而后好意思国经济显明放缓，制造业PMI畅达回落并降至减弱区间，休闲率逆转开动上行，尽管那时CPI还未回到3%，好意思联储于1995年7月降息25个基点，随后移时休整后又分手在1995年12月和1996年1月两度降息25个基点。

在1995年7月6日首度降息25个基点后，也差未几是在一个多月的时辰里，10年期好意思债收益率从6.05%升至6.6%，上升55个基点。

在9月好意思联储拉开降息大幕前，1995年格林斯潘率领的好意思联储到手斟酌好意思国经济完结软着陆，就被动作念是本轮周期最具有参考道理道理的历史对标，当今就连初度降息后好意思债的下落齐如出一辙，1995年降息周期的含金量还在上升。

从金融环境、经济景况来看，当今好意思国的情况和那时很相似，相似是经济软着陆预期重迭成本市集的茁壮。

1995年的降息周期拉开了好意思股波涛壮阔的互联网行情。

工夫靠近好意思国股市的抓续茁壮，1996年12月格林斯潘发表了以“非感性茁壮”为主题的演讲，提到低利率和迷漫的流动性可能孕育了市集的非感性茁壮，尤其是股市可能存在过度乐不雅的脸色，导致钞票价钱高估，需要警惕潜在的市集障碍。

如今AI掀翻的科技波涛同那时PC期间互联网兴起一样，为好意思股，终点是纳指的上升，注入强心剂。

要是将2022年11月ChatGPT的发布与1994年12月Netscape发布网页浏览器对标，纳指也差未几是走到了“非感性茁壮”的时辰点了。