今天咱们来聊一个严肃但有点天马行空的话题，即科创板的改日。

之是以规划这个，主如若想对科创板接下来的半年以及改日三年作念一个斗胆展望。

最近，科创50指数再次跌破了700点，下一站看似将在2024岁首波及635点。

当指数从1000点跌到600多点时，这意味着科创50还是跌去了跳动30%。

这么一个板块，其中枢的50家上市公司，在上市四年多的时代里，不仅未能为投资者带来正酬金，反而平均下落跳动30%，这是个值得严肃对待的问题。

这揭示了两个关节问题。

最初，科创板存在溢价刊行的问题。

科创板在初期和前两年的刊行明显带有溢价。

天然本年的科创板莫得明显溢价，但上市首日股价的炒作却颠倒夸张。

总的来说，科创板的上市价钱大宗偏高。

科创板之是以会溢价刊行，主如若但愿通过这种神色为企业筹集更多资金以救助其糊口。

毕竟，科创板上的公司糊口才气大宗较弱。

这对二级商场形成了很大的压力。

即便起点是好的，也不应该将这种溢价背负转嫁给投资者。

最终，如故商场在为科创板的溢价刊行付出代价，受害者要么是散户，要么是基金持有者。

其次，科创板的事迹发达欠安。

科创板的事迹在以前两年里果真很差。

望望当今的市盈率，高得离谱。

尽管全球王人在尝试找到估值的底部，但当今更多的是在缱绻市净率和市销率。

天然科创板上的企业在研发上插足不少，但上市数年后，其盈利才气仍然让东说念主担忧。

咱们王人并吞研发需要资金，但若研发多年后居品依旧无法销售，那就难以摄取了。

毕竟，市值最终如故要与事迹挂钩，而不行恒久与故事挂钩。

即使研发插足雄壮，如果最终莫得适度，老本商场相似会赐与放手。

莫得事迹的救援，股价的下落也就无底线。

短期内，科创板的事迹问题似乎不会有大的改不雅。

但如果从另一个角度看，所谓的改善即是找到最坏的预期并将其开释。

这也许是一场数字游戏，但它如实有用。

举例，如果公司正本每年赚取1亿，当今唯一3000万，但如果来岁能增至5000万，那就意味着基于3000万的基数增长了60%。

关节在于商场怎样定位这个锚订价钱。

再换一个角度来看这个问题。

假定科创板的波动区间在600到1500点之间。

那么在600点买入的投资者可能期待最高2.5倍的涨幅。

而在1500点买入的投资者则可能面对60%的赔本。

问题的关节不在于科创板本人的发达，而在于怎样把抓时机，找到相对的低点。

如实，由于经济处所欠安，科创板的合座事迹预期并不乐不雅。

但从另一方面看，跌幅大了，估值天然就更具引诱力。

尽管市盈率仍旧高企，市净率却已处于较低水平，一朝事迹有所回升，投资契机天然会出现。

每一轮牛市总有一个中枢驱能源或板块。

第一轮牛市在2006-2007年，主如若主板。

第二轮牛市在2009-2010年，主如若中小板。

第三轮牛市在2014-2015年，主如若创业板。

第四轮牛市在2019-2021年，仍旧是创业板。

第五轮牛市可能在2025-2026年，中枢可能是什么？

很多东说念主可能会以为是高股息、分成、价值投资、沪深300、上证50、A50。

目下看来，科创板最有可能成为炒作的焦点。

牛市的基础并非只是是基本面，而是填塞低的估值和价钱。

牛市老是被炒作出来的，而不是苟简地按估值缱绻出来的。

炒作依赖的是故事、空间和设想力。

并吞了这些，再去想考那句话。

科创板的下限，可能即是牛市的上限。

科创板的下限，是指牛市的开头在那处，在科创板透彻见底后。

不管是科创50如故科创100。

不管何等恶运，它们王人是科创板中相对较好的上市公司。

这些公司的底线，决定了统统这个词科创板的合座质料。

如果这些中枢公司王人发达欠安，那么统统这个词科创板的前程堪忧，大略说咱们的科创企业就颓败了。

另一个方面，即是这些中枢企业的底线在那处。

这个底线，亦然熊市已毕时的底线。

科创50破700点了，还未见底，635点是否是底部，如故要看是否会刷新至600点？如果600点还无法止跌，那550点呢？500点？

指数不会无穷下落，总有一个底线存在。

上证指数的跌幅老是最小的，不是因为有资金特意护盘，而是因为指数中的权重股事迹相对较好，天然底线较高。

但恰是因为这些权重股，如银行、石油、煤炭等，它们的设想空间有限，炒作资金较少，上限也相对有限。

在熊市中，高股息是看守性板块的杰出人物。

但在牛市中，当商场大幅上升时，资金常常不会关切那些狭窄的股息收益。

一朝进入牛市，资金充足时，东说念主们就运行讲故事，谈时代估值，谈改日的可能性。

而科创板，无疑将是牛市的关节模式。

很多东说念主可能不驯顺，以为商场最终会按事迹来评判。

但如果回首以前几轮牛市，卓著是2014-2015年的牛市，主

要炒作的是创业板。

牛市的高点，创业板的市盈率高达百倍，这难说念不是典型的讲故事吗？

再看2021年的茅台，70多倍的市盈率，这不亦然对于大白马、中枢金钱的故事吗？

科创板为什么不行成为下一个讲故事的舞台呢？

下一轮牛市的上限，可能就藏在科创板的故事中。

但在运行讲故事之前，最初需要有填塞的筹码。

统统这个词商场王人在欺骗科创板的事迹欠安来压廉价钱，以尽可能地集会筹码。

一朝筹码和事迹的低点王人到位，牛市的基础也就开荒起来了。

所谓的牛市，只是老本商场周期端正的一部分，老本要得益，就势必会创造牛市。

无谓惦记牛市的缺席，你当今履历的，只不外是牛市运行前必须履历的流程，方向是为了把筹码从全球手中集会出来。