本文从城市更新的投融资模式启程，要点分析以专项债融资模式推动城市更新的特色和穷困，为各地区尤其是场所财政穷困地区以专项债推动城市更新提供建议。

比年来，国度捏续加强场所政府专项债刊行，每年增发4 万亿元傍边的专项债券，以充分施展专项债资金对灵验投资的交流、引诱和撬动作用，激励和带动全社会投资。专项债券行为政府投融资的“新骄子”，与城市更新立异交融，充分挖掘城市空间价值，周转存量，能灵验激励商场积极性，引诱社会力量积极参与，推动城市补皆基础设施短板的进度。场所政府行为主体，针对财政资金缺口刊行配套专项债券用于城市更新容貌，在经过上与政府径直投资雷同，一般情况下，场所财政资金和专项债券会配套使用（见图1）。

图1 财政资金+ 城市更新专项债组合模式 起首：中机院

一、城市更新专项债券刊行的条目

1. 适用项成见强公益性

专项债券行为场所政府为有一定收益的公益性容貌刊行的信用债券，对适用容貌类别具有较强的甄别和拘谨性，其公益性决定了场所政府专项债在城市更新界限主要诈欺于空洞整治类容貌，具体来说，适用专项债的城市更新容貌主要有东说念主居环境整治类、基础设施保险类、大家管事升迁类、历史文化保护类和城市生态建筑类5 种常见类型，大大都城市更新容貌同期兼具多种类型（见表3）。

表3 适用专项债券的城市更新容貌常见类型 起首：中机院

2. 容貌收益和融资的自求均衡性

2017 年财政部公布《对于试点发展容貌收益与融资自求均衡的场所政府专项债券品种的示知》（ 财预〔2017〕89 号），建议在法定专项债务名额内，各场所字据政府性基金收入容貌分类刊行专项债券，发展杀青收益与融资自求均衡的专项债券品种。城市更新专项债券行为其中之一，需要玩忽产生捏续隆重的响应为政府性基金收入或专项收入的现款流收入，且现款流收入应当玩忽足够心事专项债券还本付息的界限。字据刊行时走漏的展望信息，当今仍是刊行的城市更新专项债券，容貌总收益心事债务本息的倍数基本在1.2 倍以上，保捏了细腻的自求均衡性。

二、城市更新专项债容貌推行

刊行专项债推动城市更新的需求弘远，各地也先后刊行了一批城市更新界限的专项债券。世界已有部分省市最初利用专项债券进行城市更新容貌，举例广东、浙江、福建、山东、重庆等。2022 年，世界刊行保险房、旧改、棚改等城市更新专项债容貌百余项，刊行界限占世界专项债刊行总数的比例达到11%（见表4）。

表4 部分城市更新专项债刊行情况 起首：中机院

1. 武昌古城老旧小区纠正容貌

容貌资金筹措总数158.43亿元，自筹资金参预78.43 亿元，剩余80 亿元通过刊行专项债筹集。本容貌以原武修明城墙为界，对面积7.9 日常公里的武昌古城进行建筑性成立，容貌成立主要分三个板块，即古城风貌区保护成立、配套基础设施成立和区域升级纠正。在收益与融资自求均衡方面，该容貌以整修的文旅用房、配套用房的房钱收入、泊车位收入和告白收入为主要营运收入，字据测算，容貌累计现款结余为166.9 亿元，还本付息后，净现款结余专项债券本金资金心事倍数达到2.09，本息资金心事倍数可达1.21，玩忽高慢收益与融资自求均衡的条目（见表5）。

起首：中机院

容貌资金筹措总数144.4 亿元，其中自筹资金参预44.4 亿元， 剩余100 亿元通过刊行专项债筹集。容貌总面积5.73 日常公里，成立实验包含老旧小区纠正、历史风貌街区整治、文物保护建筑修缮纠正、基础设施成立等实验。在收益与融资自求均衡方面，容貌以整修的历史建筑划转（或授权）规划的房钱收入和规划收入、商贸旅游告白收入、大家管事设施规划收入为主要收入起首。字据测算，容貌累计现款结余为271.0 亿元， 还本付息后，净现款结余专项债券本金资金心事倍数达到2.71，本息资金心事倍数可达1.29，玩忽高慢收益与融资自求均衡的条目（见表6）。(作家：杨辉)

中机院专注于行业磋议接头近20年，提供容貌规划、容貌可研、容貌求教接头（中央预算资金、超弥远十分国债、政府专项债、农林扶捏）、EOD容貌全经过、片区投融资缱绻、区域空洞开导、老旧厂房更新、央企要紧投资接头、政府化债、双碳接头、产业管事等。接待有容貌资金求教需求或者策略接头的企业联系咱们！