专题：聚焦好意思股2024年第三季度财报

流媒体巨头奈飞(NFLX.US)将于好意思东工夫10月17日好意思股盘后(北京工夫周五早间)，公布适度9月的第三季度事迹，分析师大批预期该公司营收与寰球订阅用户有望抓续膨胀。在财报公布之前，这家流媒体巨头的股价从2022年5月的阶段性低点启动，适度本月早些时候创下历史最高水平，照旧累计飙升近340%，号称该股的“史诗级涨幅”，当今股价仍然犹豫在历史最高位隔邻。

关系词，在资格了市值加多高达2300亿好意思元的“闪电式膨胀”之后，华尔街分析师们的股价预期暴露，奈飞股价阶段性的巅峰数字可能行将到来。笔据机构汇编，分析师平均标的价意味着，这家流媒体巨头异日12个月内的股价高涨空间只是剩下3%。

由于严厉打击密码分享行径，以及推出价钱较低的镶嵌告白式流媒体订阅工作，奈飞近几个季度的事迹增速以及用户膨胀按序一直额外强盛。但跟着该公司准备在周四好意思股收盘后公布第三季度事迹，且在事迹公布前奈飞股价抓续高涨意味着市集预期也在无间栽培，一些分析师系念这些积极的催化剂可能将难以推进奈飞事迹跳跃市集给予的残酷预期。

来自巴克莱银行的分析师坎南·文卡特斯瓦在一份讲明中写谈，奈飞曾有一段“极其出色”的推行期，但它“不得不更多地依靠新的增长能源来保抓两位数级别的营收增长速率，其中一些，如付费分享举措，可能会拉动异日的事迹增长”。关系词，这位分析师最近将该股评级下调至“减抓”，称投资者对奈飞营收增长的预期似乎过于乐不雅。

机构汇编的统计数据暴露，资格永久反弹后的奈飞股价当今与分析师给予的12个月内平均标的价出入不到3%，这意味着华尔街以为该股在异日12个月内以致不会进一步高涨。数据暴露，这一相对悲不雅的预期，使其在纳斯达克100指数因素股中的隐含酬劳率排行中位列倒数的20只股票之中。

分析师们大批瞻望奈飞第三季度营收有望同比增长14%，随后三个季度将迟缓减慢。这一最新的预期比上个季度17%的增长率有所下落。在交易景观转动为提供多种订价的线索之后，合座营收以及每位订阅会员的平均营收已成为该公司的关节事迹诡计。

与此同期，分析师们大批瞻望，奈飞适度第三季度末的寰球用户数将达到2.86亿，较上一季度增长约400万，较上年同期增长约3000多万，瞻望净利润为22.3亿好意思元，同比增长33%。奈飞此前示意，将从2025年启动住手讲明用户数据，转而关爱财务诡计。

分析师们瞻望奈飞异日几个季度营收增速将放缓

跟着奈飞异日营收增长速率有可能趋于放缓，对一些投资者来说，该股可能启动显得过于崇高。奈飞的预期市盈率高达32x，高于纳斯达克100指数所暴露的26x，远高于其他的流媒体工作提供商，比如迪士尼公司(Walt Disney Co.)的19x估值，以及派拉蒙(Paramount)的只是7x估值。

来自Miller Tabak + Co. LLC. 的首席市集战术师马修·梅利示意：“奈飞估值照实显得额外崇高，因此要是股票价钱赓续高涨，他们将不得不栽培“P/E”中的“E”部分，即利润部分。这意味着，奈飞措置层将不得不赓续在寰球界限内扩大告白配合股伴关系，以显耀栽培盈利才智。”

在看涨奈飞股价的华尔街分析师们看来，奈飞仍然有好多法子不错促进事迹增长。其中最主要的是栽培订阅价钱，尤其是圭表线索的订阅价钱。自从推出带告白订阅景观以来，奈飞照旧有两年多莫得栽培圭表订阅线索的价钱。跟着独家实质库的无间扩展和平台用户的加多，价钱高涨的预期使投资者看好奈飞异日的营收增长速率，这亦然推进股价永久高涨的紧迫预期之一。

关系词，这可能会提议对价钱明锐的订阅客户们，他们照旧进展出称心削减其他非必需开支的意愿，比如在线食物配送工作、一些无须要的家居以及风趣意思意思型商品。

不外，来自Globalt Investments的高等投资组合司理托马斯·马丁示意，奈飞凭借繁密优质的剧集，比如《怪奇物语》(Stranger Things)系列，照旧充分讲明它领有寰宇上最诚恳的订阅客户基础，他们以致称心为奈飞流媒体工作支付更多的用度。“他们有很大的空间来栽培一些订阅层级的价钱，并且可能不会失去客户。”马丁在接纳采访时示意。

来自杰富瑞(Jefferies)的分析师詹姆斯·希尼对此示意赞同，他对该股的评级仍然为“买入”。他在一份讲明中写谈：“不得不承认的是，奈飞照旧成为一个‘价值’聘请，而不是像已往那样宣传的‘高端’订阅家具。”他尤其指出，Disney+、MAX以及Hulu等流媒体竞争敌手订阅工作都比奈飞贵。

然而，提价可能是科技公司偶尔才会依赖的事迹杠杆。花旗集团的分析师杰森·巴王人内以为，奈飞在好意思国告示栽培价钱可能将大幅提振股价。不外，跟着市集对来岁奈飞提价预期松开，以及对盈利和营收增长速率的乐不雅心思迟缓消退，股价涨势可能是顷然的。“跟着投资者们对奈飞2025年每股收益高达25好意思元的但愿迟缓幻灭，咱们瞻望股价最终会走低。”分析师巴王人内示意。

包袱裁剪：郭明煜