由于2025财年功绩指引逊于预期，创意软件巨头Adobe股价在财报后暴跌近14%。

　　当地期间12月11日，Adobe（Nasdaq：ADBE）公布了截止2024年11月29日的2024财年第四季度功绩。数据清醒，敷陈工夫，该公司营收为56.1亿好意思元，同比增长11%，高于阛阓预期的55.4亿好意思元；非GAAP下调遣后每股收益为4.81好意思元，高于阛阓预期的4.67好意思元。

　　所有这个词2024财年， Adobe营收为215.1亿好意思元，同比增长11%；GAAP净利润为55.6亿好意思元，同比增长2.43%；非GAAP下每股收益为18.42好意思元。

　　Adobe董事会主席兼CEO山塔努·纳拉延（Shantanu Narayen）暗示：“Adobe在2024财年创造了创记载的收入，充分讲解注解了居品Creative Cloud、Document Cloud和Experience Cloud在鼓舞AI（东说念主工智能）经济中所饰演的要津变装以及强劲需求。”

　　不外，Adobe发布了令东说念主失望的2025财年营收指引，瞻望2025财年营收将在233亿好意思元至236亿好意思元之间，低于阛阓预期的238亿好意思元；非GAAP下每股收益在20.20好意思元至20.50好意思元之间，低于阛阓预期的20.52好意思元。这加重了投资者的担忧，以为Adobe的行业开采地位可能会被新兴AI初创公司取代。

　　财报发布后的第二天，12月12日，Adobe股价大跌13.69%至每股474.63好意思元，总市值2089.3亿好意思元，市值整宿挥发332亿好意思元。本年以来，Adobe股价已着落约20%。

　　分业务来看，敷陈工夫，包括Adobe旗舰创意和文档处理软件在内的数字媒体部门的营收为41.5亿好意思元，同比增长12%；数字体验订阅收入为12.7亿好意思元，同比增长13%。

　　而在本次财报中，Adobe还布告住手为其数字媒体部门的新增年化时时性收入（NNARR）提供季度指引，加重了投资者对其盈利智商的担忧。

　　为了叮咛愈发热烈的竞争挑战，继在2023年3月推出身成式AI模子Firefly之后，本年10月，Adobe推出了Firefly视频生成模子。不外，此前，Stability AI、Midjourney和Runway等AI初创公司皆依然发布了肖似的模子。而就在本周，OpenAI刚刚矜重推出了其预报已久的文生视频模子Sora。

　　华尔街分析师以为，Adobe激发投资者担忧的另一个原因在于，尽管公司远景并莫得荒谬令东说念主失望，贬责层未能将居品的货币化战略很好地解释给投资者。

　　投资机构伯恩斯坦（Bernstein）的分析师Mark Moerdler将Adobe股票的观点价从644好意思元下调至587好意思元，保管其“跑赢大盘”评级。他在一份敷陈中写说念：“在疲软的功绩和指引的影响下，投资者很难投诚公司对AI的乐不雅驳斥。”

　　摩根士丹利分析师Keith Weiss保管了对Adobe 660好意思元的观点价和“增抓”评级：“计议到贬责层疏浚不力，加上短少数字媒体部门的季度新增年化时时性收入指引，投资者但愿Adobe在讲解注解其从生成式AI中获益的智商之前就能改善功绩，而这可能需要更多的耐烦。”

　　投资银行William Blair的分析师Jake Roberge在敷陈中写说念：“诚然咱们瞻望这份指引可能会在短期内对股价变成压力，但咱们对公司的始终发展远景仍保抓乐不雅，并投诚Adobe仍然具备收拢生成式AI机遇的致密条目。”

包袱剪辑：张靖笛